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      格力電器變更回購股票用途 員工持股計劃通過仍難擋相關爭議

      2021-07-02 08:07:20 來源:投資者網
      6月30日格力電器(000651.SZ)發布公告,員工持股計劃在股東大會上獲得通過,贊成票占75.7%,其中68.7%的中小股東也投票同意。而在此之前,格力電器(000651.SZ)發布的將原計劃“回購股份用于員工持股計劃或股權激勵的股份”變更為“回購股份用于注銷以減少注冊資本市場”,這個消息也引發了市場爭議。

      至于員工持股計劃,投資者們更是在格力電器這場規模浩大的激勵計劃發布后“用腳投票”股價連跌兩天。

       

      綜合來看,持股計劃的爭議主要圍繞三點:一、授予價格過低,27.68元賣給員工相當于打了5折。二,股權激勵分配不公平,對管理層傾斜過大。三、看似員工撿了大便宜的股權激勵計劃,對普通員工來講也沒那么容易。

      關于員工持股計劃通過之前,格力電器開啟的回購變更,是否真的能使公司股價峰回路轉尚待觀察。但耐人尋味的是,這場變更計劃只給董事們一天不到的反應時間就進行了投票表決。

      回購股票變更用途

      6月27日,格力電器發布關于2020年10月13日第十一屆董事會第十六次會議審議通過的《關于回購部分社會公眾股份方案的議案》(簡稱“第二期回購”)將對應的回購股份用途進行調整,由原計劃“回購股份將用于員工持股計劃變更為注銷”。第二期回購股份共計1.01億股,變更及注銷后,格力電器總股本將由60.15億股變更為59.14億股。

      2020年以來,格力電器接連三期股票回購,公布的計劃均是用于實施公司股權激勵或員工持股計劃。而格力電器在此之前發布的“半價”員工持股計劃自公布以來就備受市場爭議,二級市場上格力電器股價也連續回落并一度跌破50元/股,創下一年新低。這個時候格力電器一改初衷變更回購股票用途,頃刻間輿論眾說紛紜。

      值得關注的是,格力電器此次會議以電子郵件形式發出通知、以通訊表決的方式召開會議,從6月26號通知發出到6月27號開會,時間相隔不到一天且都在周末,相當于只給了董事們一天不到的反應時間。按照《上市公司治理準則》,董事會召開臨時會議,應當事先擬定并提前通知。而此次格力電器將第二期回購股份用途變更為注銷,并未提前披露消息,僅在郵件通知董事并決策后,第二天便公布此變更信息,由此也有聲音稱此舉有“突然襲擊”之嫌。

      對此,中央財經大學金融學院教授韓復齡對《投資者網》表示:“上市公司董事會一般都會在提前10天或一星期通知,方便參與者做好充足的準備”,“此次格力在發布股權激勵后遭到了社會輿論的反噬,此時注銷股份,也是為了維持股價穩定,一定程度上與安撫市場情緒有關。”

      被指對于普通員工并不公平

      在格力電器員工持股計劃方案中,普通員工可以有接近1.2萬人分享7500萬股股票,按發布這方案的前一個交易日,股票收盤價為54.68元/股,購買價格為27.68元/股。在這一計劃中,員工將以近五折的價格購入格力電器股票。通過計算可得出,人均能分到6250股左右,浮盈約在17萬元左右。因此,外界紛紛議論格力員工躺贏17萬元。但是,普通員工自身需要達成的兩個條件其實并不簡單。

      第一,個人績效考核,員工將根據公司內部個人績效考核,持有人只有在各考核歸屬期公司業績考核指標達標,且不存在違反本草案及《員工持股計劃管理辦法》等相關規定及承諾的前提下,才可獲得相應權益歸屬,若員工業績在第一個考核歸屬期屆滿及第二個考核歸屬期屆滿后,連續不達標,持股將由管理委員會決策處置,注銷或由擇機出售股票等,返還對應持有人繳納的原始出資額,剩余收益(如有)返還公司。

      第二,在行權條件上,參與格力電器股權激勵的員工,直到從公司退休都不能自由買賣和質押股票。且因持股計劃直接持有的股票,只能享有分紅權,按照公告中所說,每年分紅不低于2元/股,也就是說每個員工6000多股每年能獲得大約1.25萬的分紅。

      過去3年里,格力員工的平均薪酬大約是14萬,8萬多名員工中,6萬多人是制造人員,1.4萬人是技術人員。這次獲得股權激勵名額的1.2萬名員工,大多數是研發人員和業務骨干人員。

      值得關注的是,此次股權激勵的股票除了不得自行出售以外,還沒有表決權。不僅如此,該計劃還規定員工想要獲得持股就必須滿足終身任職于公司,若員工在獲得股票后發生離職、拒絕續簽勞動合同等情形,工會有權收回股份。就實際問題來看,普通員工年齡多數在30~45歲之間,想要在退休后獲得預期收益,還得在未來公司股價保證不跌的情況才能成功,且為了獲得這退休后的另一個17萬,需要終身任職于公司,這樣的股權激勵對于普通員工真的公平嗎?

      對此,中央財經大學金融學院韓復齡教授對《投資者網》講到:“終身任職對于近退休的老員工來講肯定是問題不大的,而對于普通員工,特別是中青年員工,公司圈定了你必須終身任職,但未來誰也無法預料公司的變化,另外,將來還有漸進式延遲法定退休年齡政策,這個股權激勵對他們來講是有失公平的。”

      值得一提的是在股東大會上,董明珠表示“我們開創了先河,也是目前上市公司唯一一個讓員工持股到退休才可以進行交易。以后我們對員工的激勵,可能以后會考慮還是用股權激勵方式把他們“綁”在這兒,而不是靠獎金。”她表示,希望這個模式能在上市公司的企業里進行推廣,這是真正的把員工和企業利益、股民利益綁在一起。

      管理層的“豐厚退休獎勵金”?

      不過,對于管理層來說,這個計劃的某些規定可以說是正中下懷。根據目前職工退休年齡政策,只要男性滿60周歲、女性滿55周歲,即可到達退休年齡。格力電器本次股權激勵中涉及的公司董事(不含獨立董事)、監事、高級 管理人員等共計8位。據企查查顯示,格力電器董事年齡均在60歲以上,公司監事會和高管年齡多數在50~60+之間,所以,終身服務于公司這一要求并不難達到。且有些高管已經超出退休年齡。

      公司董監高共8人,占此次員工持股總份額的31.08%,其中,董明珠占比27.68%,持3000萬股。其他中層干部和核心員工預計不超過11992人,占該計劃的68.92%。管理層除董明珠之外,另外7位高管獲得擬認購的持股數在8萬股到60萬股之間不等,對應出資金額在221萬到1660萬元之間,每人獲得的浮盈金額約在187.44萬元到1405.8萬元之間。

      值得一提的是,目前格力電器最大的持股股東珠海明駿為高瓴資本控股,珠海明駿和珠海賢盈投資管理有限公司(簡稱珠海賢盈)是普通合伙人,珠海毓秀投資管理有限公司(簡稱珠海毓秀)是珠海賢盈的GP同時擁有最佳決策權,關于珠海毓秀與格力電器之間的關系,《投資者網》分別用兩張圖表來解析。

      高瓴資本收購格力電器前

       

      可以肯定的是,此次持股計劃若順利進行,由于董明珠直接持有格力電器0.74%的股權,通過珠海格臻投資管理合伙企業等路徑,間接持有格力電器0.914%的股權,合計持股比例為1.66%,以格力電器6月28日市值3074.64億元計算,董明珠所持股份對應市值約為51.04億元。如股權激勵計劃通過,董明珠直接和間接持股比例將達到2.159%,對應市值也將提高至66.37億元。

      此外,在高瓴資本收購格力電器時,對格力電器的管理層團隊權益也做出了細致的保障。管理層和員工未來可獲格力電器4%的股權激勵,意味著,目前資金規模不超過30億元的員工持股計劃僅是開始。

      就格力電器股權激勵對普通員工是否公平,對管理層是否傾斜過大等問題,《投資者網》致函格力電器求證,暫未獲得對方回復。


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